近年首次出现的积极信号 市场新常态下迎重大机遇 | 共鸣

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  分析人士认为,支持本轮蓝筹股行情的根本逻辑还没有发生改变,无风险利率下降带来的大类资产配置向股市转移的趋势也没有改变

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  ■主持人 张晓峰 孙 华 

淋漓尽致!人心思涨的情绪在今天终于得到释放。今天市场不单是大涨,而且出现了一年多以来首次出现的信号,这个信号表明后市可看高一线。市场新常态下投资者迎来重大机遇。

  五利空叠加压制大盘

尽管年初以来持续反弹,但除了外资以外,其他资金还是非常谨慎的。原因是近一年以来的每一次反弹都未能站稳60日线,今天上证终于第二次站在60日线以上,因为A股市场的投资者十分看重技术分析,所以这是一个非常积极的信号,市场情绪或从谨慎转向乐观。除了技术面以外,一些其他现象也值得投资者重视。

  主持人:昨日是2月份的首个交易日,但沪深两市出现了跳空低开的走势,最终沪指大跌2.56%点,导致3200点失守,使2月份大盘上涨预期蒙上了一层阴影。请问,哪些因素导致大盘持续下跌,投资者应该如何看待?

糖果派对免费游戏网址,昨晚人民银行创设央行票据互换工具,广州万隆分析,这虽然没有投放基础货币,但能提高商业银行永续债的流动性从而鼓励银行释放流动性。其次,种种迹象表明,低利率环境下债券市场出现了资产荒现象,这两天多个地方发行的债遭到疯抢,河北债惊获53倍认购。预计债券已经满足不了资金的收益需求,部分资金不得不进入股市。昨天人社部披露,已有17个省区市委托投资基本养老保险基金8580亿元,我们测算其中将有一千亿会进入股市。

  广州万隆[微博]:从周末消息面来看,导致A股昨日下跌的利空主要来自5个方面:1.上周五美股三大指数均大跌,外围市场拖累A股市场;2.  24只新股获IPO批文,新股发行节奏加快让市场流动性承压;3. 1月份PMI28个月来首次跌破50%荣枯线,让市场空头气氛抬头;4.民生银行遭遇“黑天鹅”,直接让金融股大幅回调,严重拖累了指数下行;5.华泰证券提高两融保证金比例至70%,杠杆进一步降低,让大盘权重股持续调整。正是这五大利空齐聚,大盘周一迎来了跳空下行。

近年来A股的资金生态发生了重大的变化。在影响指数较大的权重股中,外资已经成为不可忽视的力量,有时候甚至是主导力量。所以投资者不能以过去的经验看待A股,目前的市场已经分裂成两个部分,一个是外资等资金主导的蓝筹股票,一个是题材为主的中小创股票。资金分歧和各自割裂导致指数和个股的背离很可能是未来的常态。

  大摩投资:多重利空叠加对指数形成巨大的下行压力,而且年前的IPO将抽离大量市场资金,在短期降息降准概率较小的背景下,大盘上行动力严重不足,至少在年前大盘的趋势性机会较小。不过从中长期来看,支持本轮蓝筹行情的根本逻辑还没有发生改变,改革带来的风险偏好上升趋势没有改变,无风险利率下降带来的大类资产配置向股市转移的趋势也没有改变,管理层短期的调控只是在股市上涨与降低实体经济融资成本之间寻找平衡,中长期不会改变目前股市估值提升的趋势,慢牛行情依然是未来的主旋律。

在新常态下,重个股轻大盘将是长期策略。目前A股的主线逻辑有两个,一是外资、国家队和险资等长线基金被动配置权重股,二是游资和部分公私募基金根据政策和市场热点操作题材股。投资者选择余地相对较大,既可以配置一些低估白马股,也可以适当参与题材股。

  逐渐进入底部区域

需要注意的是,配置蓝筹股并不是业绩越好越值得买,关键还在于公司经营和市场预期之间的差距,一致预期下通常很难取得超额收益。如2017年市场对白酒、保险、家电股的一致看好,但18年这些公司表现均不及预期,引发了一轮戴维斯双杀。2011-2012年白酒板块因朔化剂事件和反腐,市场一致看衰,但之后白酒股表现惊艳。有两只白马股票市场持续看衰,股价已经跌至正常估值的3-4折,但广州万隆研究显示,2019年的两家业绩表现将远超市场预期,大概率迎来戴维斯双击。

  主持人:受周末多重利空消息影响,昨日建筑、券商、保险等权重股集体遭遇资金砸盘,导致上证指数最后收于3128.30点。今日上证指数3100点将受到考验,从技术面来看,后市将如何演绎?

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